АО «BCC Invest», являясь представителем держателей облигаций АО «Холдинг Казэкспортастык», предоставил отчет о финансовом состоянии «Холдинга Казэкспортастык» по итогам первого полугодия 2016 года. Информация опубликована на сайте фондовой биржи KASE.

«АО «Холдинг Казэкспортастык» является одним из трех крупнейших зерновых компаний в РК, крупнейшим производителем масличных культур в РК, крупнейшим производителем рапса в СНГ, а также крупнейшим производителем масличного льна в мире. Для проведения исследования Эмитент не предоставил консолидированную финансовую отчетность. В связи с этим мы проанализировали отдельную неконсолидированную отчетность эмитента за 6 месяцев 2016 года», - говорится в акте проверки.

Так в 1 полугодии 2016 года эмитент получил чистую прибыль в размере 255 млн. тенге в сравнении с чистым убытком в размере 3 955 млн. тенге в аналогичном периоде предыдущего года. Стоит отметить, что последние 3 года деятельность компании была убыточной, что свидетельствует о не стабильном финансовом состоянии эмитента.

Коэффициенты долговой нагрузки довольно высокие. Долгосрочные займы на 30 июня 2016 года составляют 88 421 млн. тенге, а краткосрочные займы 18 648 млн. тенге на 30 июня 2016 года, пишут в акте проверки финансового состояния.

Общие заемные средства занимают 91% от общих активов. Все займы являются тенговыми. Капитал на 30 июня 2016 года составляет 4 079 млн. тенге или 3.4% от общих активов.

Доля ликвидных средств на балансе компании не значительная. «Денежные средства и их эквиваленты составляют менее 0.1% от общих активов. Коэффициенты ликвидности свидетельствует о том, что у эмитента могут возникнуть трудности с обслуживанием краткосрочных обязательств. Отдельное внимание стоит уделить на то, что Эмитент только в конце первого квартала 2015 года вступил в окончательную формализацию важных реабилитационных мер», - подчеркивают аналитики.

Реструктурированные условия выпуска предусматривают понижение купонной ставки и льготный период по выплате купонного вознаграждения. Таким образом, до 18 июля 2019 года Эмитент не имеет финансовых обязательств по обслуживанию облигаций. Также до 2017 года эмитент получил отсрочку по обслуживанию долга в отношении банковских займов, обеспеченных залогом. На текущий момент эмитент имеет обязательства по погашению основного долга по Amsterdam trade Bank N.V. В 2016 году ожидается выплата в размере $7.75 млн.

«На основании анализа данных финансовой отчетности эмитента мы пришли к мнению, что за период с 1 января 2016 года по 30 июня 2016 года финансовые результаты являются слабыми. Финансовое состояние эмитента можно охарактеризовать как не стабильное.

Стоит отметить положительную динамику по итогам 2 квартала 2016 года. Эмитент получил чистую прибыль в размере 1 170 млн. тенге в сравнении с убытком в размере 915 млн. тенге в 1 квартале 2016 года.

Мы считаем, что определить дальнейшую динамику развития компании и эффективность реабилитационных мероприятий можно будет только по истечении относительно продолжительного периода времени (до 2-3 лет)», - цитата из официального документа.

Дальнейшее финансовое состояние во многом будет зависеть и от внешней среды: природные условия, урожайность, цены на зерновые и масличные культуры, и др.

На основании вышеизложенного, можно судить о преимущественно нейтральном характере корпоративных событий Эмитента, имевших место в отчетном периоде. При этом события, связанные с ожидаемыми инвестициями со стороны инвесторов Китая можно оценивать как обнадеживающие. Значимых корпоративных событий, которые могли бы негативно отразиться на финансовом положении Эмитента, в отчетном периоде не наблюдалось.