Мировые рынки зерновых и масличных входят в период повышенной волатильности из-за сокращения предложения кукурузы и пшеницы, высокого спроса на сою и рисков для урожаев в ключевых регионах. 

По оценке CoBank, одновременное ухудшение перспектив производства в США, Европе и Черноморском регионе усиливает конкуренцию между импортерами.

Как отмечается в обзоре, наибольшее напряжение наблюдается на рынке кукурузы. За прошлый квартал цены выросли примерно на 20% из-за ухудшения перспектив урожая в США. USDA оценивает американское производство в 15,8 млрд. бушелей, что на 7% меньше г/г. Дополнительно мировое предложение ограничивают более слабый урожай в Европе и сокращение поставок из Украины.

На рынке сои ситуация выглядит иначе: США ожидают рекордный урожай в 4,54 млрд. бушелей, что на 6% больше г/г. В то же время рекордные темпы переработки и высокий экспортный спрос могут сократить конечные запасы до минимального уровня за три года. Поддержку переработке обеспечивает рост спроса на соевое масло для производства биотоплива.

Рынок пшеницы остается под давлением сокращения черноморских поставок. USDA прогнозирует, что совокупный экспорт пшеницы из Украины и России в 2026-27 МГ снизится на 11% г/г и станет минимальным за пять лет. Ограничение экспорта уже способствует накоплению запасов и заставляет производителей в Черноморском регионе сокращать площади под озимой пшеницей.

Определенное ослабление дефицита кукурузы может обеспечить Южная Америка, где ожидается высокий урожай. Однако рост использования кукурузы для производства этанола в Бразилии и риски, связанные с Эль-Ниньо, могут ограничить экспортное предложение. В CoBank ожидают, что сочетание погодных, логистических и геополитических факторов и дальше будет поддерживать высокую волатильность рынков зерновых и масличных.